近期，“缺芯危機”似乎剛剛有了些緩解的勢頭，但隨著俄羅斯入侵烏克蘭、后者這一氖氣供應大國的態(tài)勢發(fā)生變化，全球芯片行業(yè)將再次發(fā)生“巨震”，當前供應鏈問題也將再度加劇。缺芯的陰云或許將繼續(xù)縈繞在半導體行業(yè)上空更多年頭。
●俄烏沖突或導致“缺芯陰霾”再度彌漫全球
氖是一種惰性氣體，無色無味。在空氣中含量僅為萬分之0.2，屬于稀有氣體。由于氖在通電時會發(fā)出橙紅色亮眼光芒，常用于照明和展示用途。我們生活中常常見到的橙紅色霓虹燈牌就使用了氖氣。但值得注意的是，除了霓虹燈牌外，氖其實還有一項比較罕見的用途：用于半導體制造行業(yè)中的電子特氣。
電子特氣指的是工業(yè)氣體中附加值比較高的特殊用途氣體。與傳統(tǒng)工業(yè)氣體在純度和用途上有所區(qū)分。特種氣體的生產過程中涉及合成、純化、混合配制、充裝、分析檢測、氣瓶處理等多項工藝技術，流程較為復雜。電子特氣被稱為現代電子工業(yè)的血液，主要應用在半導體、液晶顯示、晶硅太陽能(000591)電池、光纖等領域。
半導體行業(yè)則對電子特氣提出了更高的要求：為了保證半導體產品的良率，特種氣體必須滿足“超純”和“超凈”要求，即嚴格控制粒子和金屬雜質的含量。同時在混合配比時，最高要求十億級精度，這使得電子特氣的制備具有較高的技術門檻。
本次軍事沖突主角之一的烏克蘭，就是全世界范圍內氖氣的最大生產國。早在蘇聯時期，烏克蘭就是蘇聯的稀有氣體生產基地，在那時其生產的氖氣主要用于輝光管的制造。其Gazotron軍工廠在70年代生產的IN-16輝光管甚至時至今日仍可使用，是不少蒸汽朋克愛好者鐘愛的桌面擺件。這足可見烏克蘭在稀有氣體制造領域的先進工藝。
事實上，有數據顯示，烏克蘭約供應了全球70%的氖氣、40%的氪氣、30%的氙氣。這些稀有氣體都是半導體生產中不可缺少的材料。根據Linx Consulting資料，半導體市場所需電子特氣占比達70%左右，液晶顯示和晶硅太陽能電池需求占比分別為20%和4%。其中，半導體所需的電子特氣種類超過100種，并被廣泛應用于其生產工藝的各個環(huán)節(jié)。根據SEMI數據，2019年全球晶圓制造材料市場規(guī)模約328億美元，其中電子特氣規(guī)模約43億美元，占比13%，是僅次于硅片的第二大耗材。
據研究公司Techcet估計，烏克蘭是氖氣的主要生產國，其供應的半導體級氖氣占美國總量的90%以上。鈀是一種稀有金屬，也用于半導體，大約35%的鈀來自俄羅斯。全面沖突擾亂了這些元素的出口，可能會打擊像英特爾這樣的芯片公司。據摩根大通（JPMorgan）稱，英特爾大約50%的氖氣來自東歐。
摩根大通稱，企業(yè)可能轉向中國、美國和加拿大以增加供應。但這可能是一條緩慢的道路。盡管芯片制造行業(yè)能夠應對2014年克里米亞危機導致的氖氣價格上漲，當時氖氣的價格一度暴漲10倍，但今天的沖突規(guī)?？雌饋硪蟮枚?。
不過好在，經歷了新冠疫情后，許多大型芯片代工廠已不再專注于單一的供貨商，并鑒于近期的緊張局勢早已開始“未雨綢繆”。
據報道，全球光刻機的主要生產廠商阿斯麥（ASML）日前已經開始尋求可以代替烏克蘭的稀有氣體供應商。根據該公司的說法，盡管烏克蘭是世界上最大的氖氣生產國，但ASML使用的氖氣中只有不到20%來自于烏克蘭。
此外，美光CEO在接受采訪時也表示，目前來自烏克蘭的氖氣并不是其主要貨源，該公司在亞洲、歐洲、北美均可獲得穩(wěn)定的稀有氣體供應，并且它已經擁有了大量庫存。
不過，如今緊張的態(tài)勢究竟會持續(xù)多久還尚未可知。即使各大主要生產商都準備了一定量的庫存，但就長期而言，肯定還是不夠的。因此，如果烏克蘭的戰(zhàn)火若不能盡快平息，那么長期來看，全球半導體供應鏈將不得不面臨由于稀有氣體短缺引起的缺芯問題。
2月24日，根據Wind數據，國內芯片指數跌2.25%，但國產電子特氣概念股華特氣體（688268.SH）、凱美特氣(002549)（002549.SZ）午間沖高。有機構認為，俄烏地區(qū)局勢日益復雜可能沖擊該地區(qū)惰性氣體供應，雖短期內不至于造成產線中斷，但氣體供應量減少仍將可能造成價格上漲，半導體生產成本可能因此上漲。
●多種半導體原材料短期或受沖擊
市場調研機構Techcet在2月1日所發(fā)布的報告顯示，烏克蘭的氖氣的全球供應份額達70%，而氪氣和氙氣的全球供應份額則分別達到40%和30%，這些稀有氣體可分別應用于ArF、KrF光刻機中準分子激光光源的生產和半導體刻蝕中，主要用于8英寸晶圓250~130nm成熟制程。
在業(yè)內看來，如后續(xù)俄烏沖突進一步升級，很有可能造成相關稀有氣體的供應緊張。集邦咨詢認為，俄烏地區(qū)局勢日益復雜可能沖擊該地區(qū)惰性氣體供應，雖短期內不至于造成產線中斷，但氣體供應量減少仍將可能造成價格上漲，半導體生產成本可能因此上漲。惰性氣體主要應用于半導體微影制程，其中需要氖氣的環(huán)節(jié)為DUV曝光，氖氣為其所需混合氣體中的必要氣體，難以取代，而烏克蘭供應全球大部分氖氣，因此其地區(qū)經濟局勢不穩(wěn)定或將對產業(yè)鏈穩(wěn)定造成影響，對晶圓制造成本上升形成階段性推動。
此外，俄羅斯的鈀也是半導體的重要原材料，主要用在封裝環(huán)節(jié)，被用于傳感器和存儲器的制造。俄羅斯占全球鈀供應量的40%左右。Techcet表示，半導體制造商對來自俄羅斯和烏克蘭的C4F6（六氟丁二烯）、氖、鈀等特殊原料依賴性較強，超過90%的美國半導體級氖氣的供應來自烏克蘭，35%的鈀來自俄羅斯。
●中國市場影響幾何？
一旦俄烏局勢惡化，可能加劇氖氣、氪氣、鈀等材料的供應短缺，美國貿易委員會（ITC）的數據顯示，在2014年克里米亞半島局勢緊張的時期，氖氣價格一度上漲了600%。在此之前，氖氣價格已經出現過一輪大幅上漲，據百川盈孚價格跟蹤數據，我國氖氣（含量99.99%）價格已從2021年10月份的400元/立方米上漲到目前超過1600元/立方米。
但也有分析師認為，雖然外圍因素有波動，但依舊不改對電子的推薦邏輯，目前應擇優(yōu)布局一季報業(yè)績好的公司。同時，俄烏沖突有可能會引起半導體氣體緊張，對材料也是利好。
從全球廠商布局來看，目前電子特氣的主要生產商包括法國液空、美國空氣化工產品、林德普萊克斯、日本昭和電工、韓國大成產業(yè)氣體、韓國SK、日本住友、中國臺灣聯華實業(yè)等。
雖然電子特氣擁有諸多壁壘，行業(yè)集中度相對較高，但目前我國也取得了多個品種的技術突破，比如三氟化氮、超純氨、鍺烷等是目前配套半導體材料中國產替代進度最快的子行業(yè)，部分電子特氣已經逐漸實現國產化。
金宏氣體表示，公司的氖氣業(yè)務占主營業(yè)務的比例較低，俄烏事件對公司整體影響較小。
華特氣體也表示，公司光刻氣產品的原材料中有小部分采購自烏克蘭，但由于目前國內也有供應商，所以烏克蘭當前局勢對供應影響不大。
國金證券認為，后續(xù)如果有氖氣、氪氣和氙氣的供應風險，下游晶圓廠的尋求替代供應商需要半年以上時間驗證，會面臨新的短缺風險。國內凱美特氣、華特氣體可供應光刻氣體。凱美特氣供應相關稀有氣體，氖、氪、氙及混合氣體等；華特氣體供應光刻用的氪氖混合氣、氟氖混合氣等氣體。如果烏克蘭氖氣、氪氣等供應受阻，國內凱美特氣、華特氣體有望受益。
民生電子分析師方競表示，目前，華特氣體用于半導體光刻的氪氖混合氣、氟氖混合氣等稀混光刻氣已得到全球最大光刻機制造商ASML認證。近期國際地區(qū)局勢出現摩擦，或將加劇稀有氣體供應短缺，供不應求態(tài)勢下公司業(yè)績彈性可期。
由于需求激增和產量增長有限所造成的電子元件短缺，半導體行業(yè)當前更容易受到外部環(huán)境的影響。
2021年年初，受日本地震影響，全球最大的KrF光刻膠生產商信越化學的產線遭到污染，相關KrF光刻膠產線至今仍未恢復生產，對全球KrF光刻膠供應造成巨大影響。而此次地區(qū)沖突在推高產業(yè)鏈成本的同時也在加大著半導體產業(yè)鏈的不穩(wěn)定性。
●芯片制造商齊發(fā)聲：多元化供應鏈將保障正常供給
在芯片行業(yè)因新冠疫情和需求面臨前所未有激增而陷入“缺芯”困境之際，芯片行業(yè)的一些領導者集體發(fā)聲，發(fā)出令人感到安穩(wěn)的信號，即俄烏沖突升級不太可能使芯片短缺狀況惡化。
美國半導體行業(yè)協(xié)會(SIA)周四表示，俄羅斯只是芯片行業(yè)的一個小市場，俄羅斯入侵烏克蘭不會對芯片供應構成威脅。該協(xié)會表示，美國及其盟國對俄羅斯的制裁也不太可能對行業(yè)的銷售情況產生重大影響。
SIA首席執(zhí)行官John Neuffer在一份聲明中表示:“盡管新規(guī)定對俄羅斯的影響可能很大，但俄羅斯并不是芯片的主要直接消費國，在全球芯片采購中所占份額不到0.1%。”“此外，芯片行業(yè)有一系列重要原材料和特種氣體供應商，因此我們認為，目前不存在與俄羅斯和烏克蘭相關的即時供應中斷風險。”
烏克蘭是主要的氖氣生產國，這引發(fā)了人們的擔憂，因為這種氣體用于芯片制造。但芯片公司在2014年俄羅斯吞并克里米亞時就意識到了這一可能的瓶頸，從那以后，他們已經實現供應商多元化。光刻機制造龍頭阿斯麥(ASML.US)在周三曾表示，正在研究氖氣的替代來源。據悉，2014年俄羅斯合并克里米亞后，氖氣價格大幅上漲，一些公司開始轉向尋求除了俄羅斯和烏克蘭以外供應渠道的多元化。
多數芯片公司表示此前已做好充足的準備，加速構建多元化供應鏈體系，以應對可能出現的急劇供應短缺，因此這次俄烏沖突帶來的沖擊可能沒那么劇烈，并且在之前新冠疫情等因素帶來的劇烈沖擊之下，行業(yè)供應能力已經得到大幅改善和提高。
一些芯片制造公司發(fā)表了旨在安撫客戶的公開聲明。英特爾(INTC.US)表示:“預計我們的供應鏈不會受到任何影響。”“我們擁有多元化、全球供應鏈的戰(zhàn)略，這將我們在地緣沖突中受到的潛在干擾風險降到最低。”
美國最大芯片制造商格芯(GFS.US)( GlobalFoundries)表示，在世界各地設廠并擁有自己的本地供應商有助于降低地緣政治風險，該公司在紐約北部、新加坡和德國德累斯頓都有制造工廠。
“在GlobalFoundries，我們預計不會有直接風險。”該公司在一份聲明中表示。“我們并非完全不受全球短缺的影響，但我們全球多元足跡為我們制造體系提供了足夠的保障。”
來自中國臺灣的芯片測試和封裝龍頭日月光半導體 (ASX.US)表示，目前其材料供應保持穩(wěn)定。
三星電子表示，俄烏局勢對其芯片生產并無直接影響，正在密切關注事態(tài)發(fā)展，并表示受益于多元化材料來源，制造計劃照常進行。
馬來西亞芯片制造商Unisem表示，從原材料的角度來看，俄烏沖突預計不會對芯片生產造成影響，因為Unisem所需的材料并非來自俄羅斯，其設備主要來自美國、日本、韓國、新加坡和當地。馬來西亞已成為芯片生產鏈中的重要一環(huán)，占全球芯片組裝測試和封裝的13%。
美光科技(MU.US)CEO Sanjay Mehrotra在周二曾表示：“對于美光來說，我們有一小部分惰性氣體來自烏克蘭。當然，我們有大量庫存，但更重要的是，我們擁有多元化供應體系。”
“盡管我們繼續(xù)密切關注局勢，當然也希望局勢會逐步緩和，但根據目前的分析，我們相信我們的惰性氣體供應鏈處于合理狀態(tài)。”Mehrotra表示。
另一存儲芯片制造商SK海力士(SK Hynix)首席執(zhí)行官Lee Seok-hee上周曾表示，SK海力士已獲得了大量芯片制造原材料，沒有必要擔心。
光大證券認為，當前國內晶圓代工產能的擴增節(jié)奏與產品需求結構和國產半導體材料企業(yè)的擴產節(jié)奏與產品供應結構是相匹配的。在當前半導體產業(yè)鏈供應持續(xù)緊張外加部分半導體材料供應受限的背景下，伴隨著國內晶圓代工產能的持續(xù)擴增，國產半導體材料的產品導入和產能釋放進程有望明顯加快，有利于國產半導體材料企業(yè)加速提升市占率，進入半導體材料業(yè)務發(fā)展的良性循環(huán)中。
